2018咨询工程师考点：财务盈利能力分析

盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。下面yjbys小编为大家准备了关于财务盈利能力分析的知识点，欢迎阅读。

　　财务分析的分类

(1)从是否考虑资金时间价值角度，包括现金流量分析(动态分析)和静态分析。

(2)从是否在融资方案的基础上进行分析的角度区分，分为融资前分析和融资后分析。

　　一、现金流量分析

(一)项目投资现金流量分析

1、含义

注意：融资前分析计算的相关指标，可作为初步投资决策的依据和融资方案研究的基础。

2、项目投资现金流量识别与报表编制

(1)概念：

融资前项目投资现金流量分析的现金流量，与融资方案无关，也被称为自由现金流量。

(2)项目投资现金流量识别 现金流入：

营业收入(必要时还可包括补贴收入)，

回收固定资产余值(不受利息因素的影响,区别于项目资本金现金流量表中的回收固定资产余值)

回收流动资金;(计算期最后一年考虑回收的固定资产余值和流动资金) 现金流出：主要包括四部分。 建设投资(含固定资产进项税)、流动资金、经营成本、营业税金及附加。必要时还包括维持运营投资。

所得税后分析还要将所得税作为现金流出， 调整所得税(融资前所得税)= 息税前利润(EBIT)乘以所得税税率

净现金流量： 净现金流量(现金流入与现金流出之差)是计算评价指标的基础。

3、项目投资现金流量分析的指标

项目投资财务内部收益率(FIRR)，项目投资财务净现值(FNPV)，项目投资回收期(静

态和动态)，其中前两项指标通常被认为是主要指标。 注意：我国的评价方法只规定计算静态投资回收期。

(1)项目投资财务净现值

(2)项目投资财务内部收益率

4、所得税前分析和所得税后分析的作用

(1)项目投资所得税前指标，是投资盈利能力的完整体现，可用以考察项目的基本面，即由项目方案设计本身所决定的财务盈利能力，它不受融资方案和所得税政策变化的影响，仅仅体现项目方案本身的合理性。

作用：

①可作为初步投资决策的主要指标，用于考察项目是否基本可行，并值得去为之融资。

②该指标还特别适用于建设方案研究中的方案比选。 注意：政府投资和政府关注项目必须进行所得税前分析。

(2)项目投资所得税后分析也是一种融资前分析，只是在现金流出中增加了调整所得税，所得税后分析是所得税前分析的延伸，有助于判断在不考虑融资方案的条件下项目投资对企业价值的贡献，是企业投资决策偏爱的'主要指标。

(二)项目资本金现金流量分析

1、含义和作用

2、项目资本金现金流量识别和报表编制

(1)项目资本金现金流量的识别

现金流入：

营业收入(必要时还可包括补贴收入)，计算期最后一年，还包括回收固定资产余值及回收流动资金;

现金流出：

主要包括建设投资和流动资金中的项目资本金(权益资金)、经营成本、营业税金及附加、还本付息和所得税。必要时现金流出中还有维持运营投资。 该所得税应等同于利润和利润分配表等财务报表中的所得税，区别于项目投资现金流量表中的调整所得税。

净现金流量：

净现金流量包括了项目(企业)在缴税和还本付息之后所剩余的收益(含投资者应分得的利润)，也即企业的净收益，又是投资者的权益性收益。

3、项目资本金现金流量分析指标 按照我国财务分析方法的要求，可只计算项目资本金财务内部收益率指标。

(三)投资各方现金流量分析

1、投资各方现金流量的识别

2、投资各方现金流量分析的指标

(四)现金流量分析基准参数

1、含义

2、选取

(1)财务基准收益率的确定要与指标的内涵相对应。

(2)财务基准收益率的确定要与所采用价格体系相协调

(3)财务基准收益率的确定要考虑资金成本

(4)财务基准收益率的确定要考虑资金机会成本

(5)项目投资财务内部收益率的基准参数

(6)项目资本金财务内部收益率的判别基准

(7)投资各方财务内部收益率的判别基准

　　二、静态分析

(一)静态分析的指标

1、项目投资回收期(Pt)

注意：对于某些风险较大的项目，需要计算投资回收期指标。

2、总投资收益率

(六)含义：

(七)计算式：

(八)判别：总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。

3、项目资本金净利润率

(1)含义：

(2)计算式

(3)判别：项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。

(二)静态分析依据的报表

　　三、改扩建项目盈利能力分析的特点

(一)增量分析为主

(二)辅以总量分析

(三)改扩建项目盈利能力分析报表

主要报表有项目投资现金流量表(增量)和利润表(有项目)

(四)关于改扩建项目盈利能力增量分析的简化

1.直接判定增量数据的前提条件：

(1)项目与老厂界限清晰。

(2)作为公司的局部改造项目，涉及范围较少，对其他部分影响很小。

(3)“无项目”数据等于现状数据

2、直接进行增量分析时应注意的问题：

(1)新增投资：包括

①新建或扩建装置的投资;

②对老厂原有设施填平补齐发挥能力为新项目配套的投资。

③还可能包括为腾出场地必须对原有建筑物的拆除和还建费用。

(2)正确识别增量效益和费用

①若项目的建设使老厂的生产受到了影响，则停产损失应计为增量费用，作为现金流量表的一项现金流出。

②如建设新项目利用了原有企业的资产，而该资产有明确的机会成本，该机会成本是无项目的收入，在直接判定增量数据进行增量分析时应作为增量费用，作为现金流量表的一项现金流出。

(3)直接进行增量盈利能力分析的报表格式与新建项目的财务报表基本相同，只是输入的是增量数据。